上海钢联我的钢铁研究中心首席分析师杨华
上海钢联钢铁研究中心首席分析师杨华伟在新浪财经《100位投资者展望2014》撰文，展望2014年，他认为钢材年均价将继续小幅下滑。 2014年，运行趋势呈“W”型的可能性较大。钢铁是一个产能过剩的行业，产品价格基于“成本定价模式”。
yb全站体育app2013年的钢材市场即将结束。与2012年类似，全年交出“震惊”的答卷。回顾2007年2006、的强劲行情钢铁价格走势主要因素，这些起起落落似乎是一只“看不见的手”所绘制的轨迹。 Lars Tevade 在他的《不可避免的经济周期》一书中为我们总结了这一点：经济总是处于增长、衰退和危机的循环中，使我们经常从乐观的顶峰跌落到失望的深渊，并在某个机会卷土重来！
蛇年即将过去钢铁价格走势主要因素，马年即将到来。展望2014年，我们对国内外宏观经济、钢铁及原材料市场的判断如下：
2014年全球经济增速预计在3%左右，比2013年（2%左右）略有上升。主要经济体方面，美国PMI、就业市场和企业利润将继续改善，复苏态势将进一步巩固。欧元区最糟糕的时期已经过去。随着各项有利于经济发展的政策出台和成员国信心增强，主权债务不再是制约欧洲经济发展的枷锁，2014年将呈现小幅正增长。日本经济将随着全球经济复苏货币泛滥中的经济。在外部需求放缓和经济增长模式变化的情况下，新兴经济体正在放缓。
yb全站体育app
图1 2014年中国、欧元区和美国经济走势判断
2014年中国经济增速预计在7.6%左右，通胀率在3%左右。随着就业人口增长率的下降，中国政府在就业市场上的压力有所缓解。新政府将更加注重经济发展质量。未来3-5年，经济增长率将在7.5-8%之间找到一个平衡点。稳健的货币政策和积极的财政政策仍是政府调控经济的最佳搭档，资金总量调控也将使物价水平保持在低位。
yb全站体育app2014年，商品价格重心有望继续小幅下行。从大宗商品近200年的周期性运行来看，上涨时间很难超过30年，大部分时间涨幅不到10%。每一轮价格上涨背后都有强大的推动力，要么是新技术革命扩大新的市场需求，要么是人口爆炸式增长以吸收越来越大的供给能力。但就目前来看，我们还没有看到充分消化现有产能的新动能，大宗商品供需格局需要寻找再平衡点。以代表人物“铜博士”为例，2014年价格预测如下：
图2 2014年铜价走势预测
yb全站体育app预计2014年中国粗钢需求量约为7.6亿吨，增速将降至3%左右。内需方面，受资金紧缩、新开工面积增速低等因素影响，房地产投资增速将从2013年的19.5%降至18%左右，而铁路基建投资仍可维持5000元。 1亿元左右的规模，如果经济下滑明显，将增加投资额度。机械行业、汽车行业、家电行业产销增速也将不同程度放缓。随着BDI指数回升，造船新订单和手持订单将小幅回升。外需方面，我们预计全年需求量为6500万吨，比2013年增长7%左右，进口仍保持平稳，在1300-1400万吨左右。
预计2014年中国粗钢产量约为8.亿吨，增速约为4.5%。据Mysteel统计钢铁价格走势主要因素，2014年新增高炉约3500万吨。考虑到生产时间和产能利用率的增加，我们认为粗钢产量仍在增加，但增速正在下降钢铁价格走势主要因素，预计净增3000万吨左右。
图3中国粗钢月产量预测
2014年铁矿石供需格局将逐步向买方市场过渡。预计2014年铁矿石（以62% PB粉为例）均价为128美元/吨，2013年约为135美元/吨。均价，下跌5.2% 国内原矿产量约15亿吨，同比增长7.1%（2013年约14亿吨），品位进一步下降。铁矿石进口量约为8.5亿吨，同比增长6.3%（2013年约为8亿吨）。
图4 2014年铁矿石价格运行区间预测
预计2014年炼焦煤、焦炭和废钢年均价将进一步下降。以炼焦煤为例，供过于求的格局难以改变。我们预计2014 年炼焦煤进口量仍将增长10%左右，国内煤炭产能也将集中释放。随着铁路等运输条件的改善，焦煤的供应压力仍然较大。从需求来看钢铁价格走势主要因素，钢铁生产放缓将减少焦煤需求。同时，在全国大部分地区雾霾等恶劣天气环境下，焦化厂的开工和生产也将受到限制，从而减少焦煤消耗。需要。
图5 2014年焦煤价格走势预测
预计2014年钢材年均价将继续小幅回落，运行走势更有可能呈“W”型。钢铁是一个产能过剩的行业，产品价格基于“成本定价模式”。纵观近两年钢价走势，在价格上涨乏力时，往往先腾出空间，后反弹。这种局面在2014年可能很难改变（除非环保政策落实到位，一些重大政策出台）。
表1 2014年钢材价格变动预测
yb全站体育app（本文作者简介：杨华，上海钢联我的钢铁研究中心首席分析师。）